宝马男三大指数增强组合完美收官【天风金工吴先兴团队】-量化先行者

 
三大指数增强组合完美收官【天风金工吴先兴团队】-量化先行者
周梦晗 指数增强组合表现我们分别以沪深300、中证500、中证1000指数为基准构建指数增强组合ca1558,宝马男 组合的表现如下图:

指数增强组合表现如下:
沪深300增强组合本周超额收益0.74%十香丸 ,本月超额收益1.24%,本年超额收益9.20%;
中证500增强组合本周超额收益0.60%,本月超额收益0.75%鼎益丰,本年超额收益12.90%;
中证1000增强组合本周超额收益1.39%,本月超额收益1.69%滕州二中,本年超额收益15.41%。因子多头超额收益表现
我们以因子从2008年以来的月度IC均值的方向来判断因子的多空方向。多头组合为每月末取因子多头前10%的股票等权构建组合,多头超额收益计算方式为多头组合收益-全市场等权组合收益。
本周因子的多头超额收益表现见下图金万维,本周内单季度ROA、标准化预期外盈利等因子的表现较好,而三个月反转、一致预期市盈率TTM、一致预期滚动BP等因子的表现较差。

本月多头超额收益表现见下图,本月内单季度ROA、单季度ROE、总市值对数、一个月真实波动率等因子的表现较好,而一致预期市盈率TTM、一致预期滚动BP、一致预期PEG等因子的表现较差灵异孤儿院 。

过去一个月多头超额收益表现见下图饥饿的苏丹,过去一个月内单季度ROA、单季度ROE、总市值对数等因子表现较好,而一致预期市盈率TTM、一致预期滚动BP、账面市值比、一致预期PEG等因子表现较差。
本年内总市值对数、非流动性冲击、标准化预期外盈利、一个月反转因子表现较好,而一致预期PEG、单季度营业收入同比增速等因子表现较差。
最近一年内总市值对数、非流动性冲击、标准化预期外盈利、一个月反转因子表现较好疥虱康宁,而一致预期PEG、单季度营业收入同比增速等因子表现较差mc赵小磊。
因子多空收益表现
多空收益能够反映因子的选股能力。本周因子的多空收益表现见下图,本周内一个月真实波动率、一个月日均换手、单季度ROA、单季度ROE因子的表现较好,而三个月反转、一致预期滚动BP因子的表现较差养妖记。

本月多空收益表现见下图,本月内单季度ROE、一个月真实波动率、单季度ROA因子的表现较好,而一致预期滚动BP、一致预期PEG、账面市值比因子的表现较差。

过去一个月内单季度ROE、单季度ROA、一个月真实波动率因子表现较好,而一致预期滚动BP、账面市值比等因子表现较差。

本年内非流动性冲击、一个月反转、特异度等因子表现较好许思琼,而一致预期PEG、单季度营业收入同比增速等因子表现较差宋玉致。

最近一年内非流动性冲击、一个月反转、特异度、一个月日均换手等因子表现较好伪装者孤狼,而一致预期PEG、单季度营业收入同比增速因子表现较差。
因子信息比表现
信息比能够综合考察因子的收益与风险高树零。不同时间段内的因子多空收益信息比表现见下图:

本周内标准化预期外收入、单季度营业利润同比增速、非流动性冲击等因子表现较好,而一致预期滚动BP、一致预期市盈率TTM等因子表现较差;
本月内单季度ROE、单季度ROA、标准化预期外盈利等因子表现较好,而一致预期PEG、一致预期滚动BP等因子表现较差;
过去一个月内单季度ROE、单季度ROA、标准化预期外盈利等因子表现较好,而一致预期滚动BP、账面市值比等因子表现较差;
本年内非流动性冲击、特异度、标准化预期外收入等因子的表现较好孟照国,而一致预期PEG、三个月真实波动率、三个月反转等因子的表现较差。因子多空相对强弱走势
下图展示了近半年内各因子的多空相对强弱走势情况:

近半年内表现较好的因子有一个月日均换手、三个月日均换手等因子;近半年内表现较差的因子有单季度ROA、单季度ROE等因子。风险提示
市场系统性风险,有效因子变动风险。
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风险提示:市场系统性风险蛇妖显灵,有效因子变动风险李树浩。
注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告
《天风证券-金工定期报告-因子监控及指数增强组合跟踪 2018-12-29》
对外发布时间
2018年12月29日
报告发布机构
天风证券股份有限公司
(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)
本报告分析师
吴先兴 SAC 执业证书编号: S1110516120001